예상대로 미국의 소비자물가지수(CPI) 상승률은 지난 한 달간 소폭 둔화됐다. 최근 실리콘밸리은행(SVB) 디폴트 이후 급부상한 연방준비제도(Fed)의 긴축 완화 기대도 여전하다. 그러나 근본적인 인플레이션 압력이 강화된 것으로 보이며 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 연준의 우려가 강화될 가능성이 있습니다. 시장은 기준금리를 0.25%포인트 올리는 이른바 ‘베이비 스텝’에 의존하고 있다.
2월 14일(현지시간) 미 노동부 자료에 따르면 2월 CPI는 전년동기대비 6.0% 상승해 2021년 9월 이후 가장 낮은 상승폭을 기록했다. 6%로. 지난달인 1월의 상승률(6.4%)을 밑돌았을 뿐 아니라, 다우존스와 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 애널리스트들의 예상 6.0~6.1%에도 소폭 하락했다. 전월 대비 CPI도 0.4% 상승해 1월 상승률(0.5%)보다 둔화됐다. 이 또한 추정치(0.4%)에 해당합니다.
그러나 인플레이션 둔화에도 불구하고 근본적인 인플레이션 압력은 다소 강한 것으로 확인되었습니다. 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외하면 근원 CPI는 전년동월비 5.5%, 전월비 0.5% 상승했습니다. 특히 전월 대비 증가율은 시장이 우려하는 1월(0.4%)보다 더 강했다. WSJ는 “인플레이션이 아직 냉각 모드로 돌아오지 않았다”며 “CPI 상승이 둔화되었지만 연준이 모니터링하고 있는 기본 CPI는 샴페인을 터뜨릴 때가 아님을 시사한다”고 언급했다. 연준이 금리를 결정하기 전에 모니터링하는 CPI는 미래 인플레이션 추세를 예측할 수 있는 주요 지표 중 하나입니다.
2월 핵심 인플레이션 상승의 주범은 임대료를 포함한 주택 비용이었습니다. 주택 비용은 전월 대비 0.8%, 전년 대비 8.1% 증가해 근원 CPI 상승분의 60% 이상을 차지했다. 주택 건설을 제외한 핵심 서비스도 2월에 가속화되었습니다. 이는 이전에 서비스 가격이 정체될 것이라고 우려했던 연준의 경고를 추가로 확인하는 것입니다. 반면 에너지 가격은 전월 대비 0.6% 하락했습니다. 천연가스와 난방유 가격은 각각 8.0%, 7.9% 하락해 전체 에너지 가격 하락을 견인했다. 중고차 가격도 한 달 만에 2.8% 하락했다.
동시에 임금은 2개월 연속 하락세를 보여 지속적으로 높은 물가상승률에 대한 우려를 불러일으키고 있다. 2월 평균 시급은 전월 대비 0.1% 하락했습니다. 지난해 같은 달과 비교하면 1.3% 감소한 수치다.
시장은 3월에 작은 움직임을 모니터링하기 위해 더 많은 노력을 기울이고 있습니다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 이날 오전 연방기금(FF) 금리선물시장은 연준이 통상 3월 FOMC 금리인상인 0.25%포인트 금리인상을 선택할 확률이 85%로 반영됐다. Baby Step Outlook은 CPI가 인플레이션 둔화와 근원 인플레이션에 대한 우려를 모두 확인하면서 전날 65% 수준에서 상승했습니다.
일주일 전 0%, 전날 35%였던 금리동결 확률은 15.1%였다. 동결 전망은 전날보다 다소 낮아졌지만 강경 기조 자체가 완화될 것이라는 기대감은 여전하다. 반면, 불과 일주일 전 만해도 큰 변동(금리 0.5%포인트 인상) 가능성은 0%에 불과했다. 당초 시장은 연준이 3월 21~22일 FOMC에서 큰 움직임을 보일 것으로 예상했고 제롬 파월 연준의장도 그 가능성을 시사했지만 3월 10일 SVB 버스트 이후 빅스텝-카드는 사라졌다. 탁자. .
베이비스텝 전망이 우세하지만 인상 동결 가능성도 배제할 수 없다는 목소리도 나온다. 카디요 수석 시장 이코노미스트는 “연준이 3월 FOMC에서 인상할 것 같지는 않다”면서도 “그렇다고 해도 0.25%포인트에 그칠 것”이라고 내다봤다.
최종 금리 전망도 하향 조정했다. SVB 위기의 주요 원인 중 하나가 연준의 급속한 금리 인상으로 부각되면서 투자자들은 최종 금리가 5% 아래로 떨어질 것으로 점점 더 기대하고 있습니다. 현재 금리선물시장은 미국 금리가 5월 4.95%(중간값) 부근에서 고점을 찍은 뒤 연내 인하될 것이라는 점에 베팅하고 있다. 이는 10월 최종 금리가 5.65%(중간값)에 도달할 것이라는 일주일 전 예측과 비교하면 더 비둘기파적인 수준입니다.
기사 발췌 아시아 경제
https://n.news.naver.com/article/277/0005230778